东兴证券 增材龙头冲刺IPO 抢占商业航天千亿赛道

　　2026年初，商业航天指数连续四个交易日走高，总市值突破8.9万亿元东兴证券，跨年行情中，相关主题指数累计涨幅超60%，商业航天正成为资本市场与产业界共同聚焦的核心赛道。

　　作为商业航天核心制造装备的关键供应商，杭州易加三维增材技术股份有限公司（简称“易加增材”）凭借超大型金属3D打印硬核实力，深度绑定全球产业链，在这场千亿级赛道竞争中占据核心卡位。目前，公司正积极推进筹备工作，拟“冲刺”科创板。

　　针对近期行业热点，公司相关负责人近日接受上证报记者采访时表示，随着多款可回收火箭密集推进首飞筹备，叠加配套政策体系全面落地，商业航天行业已迈入“技术突破+产能释放+资本赋能”的黄金发展期。

拟“冲刺”科创板

募资加码核心业务

　　2025年6月，上交所正式受理易加增材科创板IPO申请。此次公司拟募集资金12.05亿元，重点投向金属3D打印扩产、产业化项目及研发中心建设等核心方向。

　　招股书披露的财务数据东兴证券，勾勒出公司清晰的高成长曲线。2022至2024年，公司营业收入从2.47亿元增长至4.71亿元，复合增长率达38.06%；公司归母净利润从2892.60万元攀升至9881.34万元，盈利能力持续凸显。

　　业绩增长的背后，是硬核技术实力的坚实支撑。根据招股说明书披露，公司曾牵头承担了科技部组织的3项国家重点研发计划。截至2025年8月，公司累计超130余项授权专利，其中拥有50发明专利、45项软件著作权，牵头或参与制定14项国家标准及行业标准，国家级重点专精特新“小巨人”资质名副其实。其中，公司深耕十余年的粉末床金属3D打印技术，成功攻克多激光拼接精度、风场均一性、超重载成型平台精度三大行业痛点，为商业航天制造扫清关键技术障碍。

破解航天制造痛点

核心设备成行业刚需

　　公司负责人向记者表示，商业航天的极致竞争，对制造技术提出“轻量化、低成本、高效率”的严苛要求。传统工艺中，复杂火箭发动机需由数百个零件经数月组装而成，而依托易加增材的工业级金属3D打印技术，可实现构件一次性整体打印，不仅使发动机重量减轻超50%、强度提升2倍以上，更将交付周期从半年压缩至数周，完美契合商业火箭“高频次发射、低成本运营、可回收复用”的核心发展需求。

　　2022年，易加增材率先推出三轴成型尺寸均突破米级的超大型粉末床金属3D打印设备，并实现商业化落地；2024年，公司再推重磅产品，三轴尺寸突破2米、可搭载64激光的全球最大同类设备为更大推力火箭的研发生产提供关键支撑。

　　国内市场上，易加增材的解决方案已深度服务于蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星河动力、星际荣耀等头部商业航天企业。蓝箭航天朱雀三号TQ系列发动机、天兵科技天火系列发动机、星河动力智神星CQ系列发动机的推力室身部、喷管、涡轮泵等关键零部件，离不开易加增材的大型、超大型金属3D设备的助力。在卫星领域，公司设备参与电推、气瓶、热控等核心部件的工艺开发，助力多家企业完成在轨验证。相关负责人透露，目前公司与蓝箭航天等联合开展的新一代火箭大型尾喷管研发项目正加速推进。

　　海外拓展同样成效显著。2025年12月，易加增材与法国TEMIS达成战略合作，通过EP-M300系统优化航天热交换器制造工艺。此前，公司向韩国INNOSPACE交付的三台设备，已成功支撑其HANBIT火箭13个核心部件的批量生产，帮助客户最高降低50%的制造成本。目前，公司已在德国、美国设立子公司，产品远销多个国家和地区，构建起全球化的服务网络。

千亿赛道加速跑

资本赋能再升级

　　随着商业航天被纳入“十五五”战略性新兴产业集群，国家专项基金落地与科创板上市通道拓宽形成政策合力，行业正式进入规模化发展新阶段。当前，商业航天已迈入星座批量部署与深空探索并行的发展阶段，未来在空间站运维、月球基地建设等场景中，金属3D打印“就地取材、按需制造”的独特优势，将开辟航天经济新范式。

　　业内人士普遍认为东兴证券，对于冲刺IPO的易加增材而言，资本市场的赋能将进一步放大其技术与市场优势。募集资金投产后，公司的产能规模与研发实力将持续提升，有望充分把握商业航天千亿级市场红利。在技术创新与资本助力的双重驱动下，易加增材这家中国工业母机代表企业正从产业链核心供应商，向具有国际影响力的行业龙头加速迈进，为航天强国建设持续注入强劲动能。

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